*ST海潤(rùn)（600401.SH）主要業(yè)務(wù)涵蓋太陽(yáng)能電池用單晶硅棒/片、多晶硅錠/片、太陽(yáng)能電池片和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，太陽(yáng)能光伏電站的投資、開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)和銷售。但近年來(lái)受系列資本市場(chǎng)事件影響、現(xiàn)金流持續(xù)緊張等因素綜合影響，疊加行業(yè)震蕩，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)收縮。

格隆匯app查詢顯示，據(jù)公司2018年年報(bào)，2018年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.78億元，同比下降73.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-37.37億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)為-25.98億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.97億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-25.41億元。

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具體來(lái)看其業(yè)務(wù)情況，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)光伏行業(yè)2018年?duì)I收同比減少74.13%，營(yíng)業(yè)成本同比減少77.12%。年報(bào)中披露，至2018年下半年，公司下屬各生產(chǎn)基地已陸續(xù)全面停產(chǎn)，鑒于公司財(cái)務(wù)及資金狀況，公司目前已無(wú)能力投資開(kāi)發(fā)新的光伏電站項(xiàng)目。

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需要注意的是，此前2016年、2017年公司已連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司股票也從2018年5月29日開(kāi)始暫停上市。此番2018年年報(bào)再次被出具無(wú)法表示意見(jiàn)，根據(jù)規(guī)定，公司股票進(jìn)入退市整理期，實(shí)施終止上市。

此外，在2018年9月27日，*ST海潤(rùn)已經(jīng)被列入失信被執(zhí)行人名單并限制高消費(fèi)，公司作為被告方累計(jì)涉及5起重大訴訟，涉案金額共4.96億元。截至2018年12月26日，公司累計(jì)逾期債務(wù)金額36.43億元，擬轉(zhuǎn)讓AGRO、BCI、BEST SOLAR等6家子公司股權(quán)。而截至目前，公司大股東質(zhì)押的股權(quán)股價(jià)，大部分都跌超60%。

光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇之路

一直以來(lái)，在技術(shù)發(fā)展時(shí)代，光伏產(chǎn)業(yè)都是自帶話題屬性的。自2004年發(fā)展起來(lái)，到2011年因?yàn)椤胺磧A銷”“反補(bǔ)貼”調(diào)查等經(jīng)歷陣痛，隨后國(guó)家相繼出臺(tái)政策綱領(lǐng)扶持有所轉(zhuǎn)折。但2018年，不僅是*ST海潤(rùn)，對(duì)于整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，都可以說(shuō)是經(jīng)歷了“至暗時(shí)刻”。

2018年5月31日，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》提出，暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模，僅安排10GW的分布式光伏建設(shè)規(guī)模，進(jìn)一步降低光伏發(fā)電的補(bǔ)貼力度，將標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)及度電補(bǔ)貼下調(diào)0.05元/千瓦時(shí)等，“531新政”也被稱作是“史上最嚴(yán)光伏新政”。

受此影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格普遍下降30%至40%，這在一定程度上加速了光伏發(fā)電的平價(jià)進(jìn)程，光伏行業(yè)整體在2018年下半年震蕩下行。至11月，國(guó)家能源局相繼召開(kāi)座談會(huì)、征求意見(jiàn)，進(jìn)一步發(fā)布《關(guān)于光伏發(fā)電領(lǐng)跑基地獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)的通知》等，光伏產(chǎn)業(yè)景氣才稍有穩(wěn)定回升。

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不過(guò)，據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)，2018年中國(guó)仍然是有超過(guò)60%的光伏企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，甚至不少企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅虧損。

在2018年跌宕起伏的政策變動(dòng)之后，光伏企業(yè)在逐步探索市場(chǎng)布局。進(jìn)入2019年，行業(yè)景氣有所回升。據(jù)國(guó)家發(fā)改委能源研究所，2019年1月至2月，我國(guó)光伏電池片出口額為1.7億美元，出口量為1.3吉瓦，同比增長(zhǎng)2.1%；光伏組件出口額為24億美元，出口10吉瓦，同比增長(zhǎng)21.9%，電池片和組件的出口增幅均超過(guò)80%。

此外，硅片環(huán)節(jié)、電池片環(huán)節(jié)和組件環(huán)節(jié)的最新報(bào)價(jià)都保持在穩(wěn)定狀態(tài)。據(jù)光伏媒體調(diào)查，國(guó)內(nèi)前二十大的光伏組件核心生產(chǎn)廠家組件訂單已供不應(yīng)求，部分企業(yè)訂單甚至已訂至今年第四季及明年第一季。

值得一提的是，2019年4月12日，國(guó)家能源局綜合司就《關(guān)于征求對(duì)2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》正式公開(kāi)征求意見(jiàn)，2019年的光伏項(xiàng)目通過(guò)競(jìng)價(jià)仍然可以獲得補(bǔ)貼，戶用光伏項(xiàng)目和扶貧不需要競(jìng)價(jià)就可獲得補(bǔ)貼，雖然有規(guī)模限制，但這對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是利好消息。

在15日開(kāi)幕的德國(guó)慕尼黑太陽(yáng)能技術(shù)博覽會(huì)上，多家中國(guó)一線光伏企業(yè)表示，全球光伏市場(chǎng)持續(xù)快速增長(zhǎng)，共建“一帶一路”給企業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

結(jié)語(yǔ)

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據(jù)國(guó)金證券研究所測(cè)算，2019-2027年，全球主要國(guó)家將實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)及對(duì)傳統(tǒng)能源的逐步替代，預(yù)計(jì)將迎來(lái)新一輪需求增長(zhǎng)期，至2025年新增裝機(jī)需求達(dá)400GW每年，將是2018年規(guī)模的4倍水平。這將推動(dòng)全球光伏裝機(jī)的新一輪快速增長(zhǎng)。

誠(chéng)然，目前雖然補(bǔ)貼額度有所下調(diào)，但隨著國(guó)家發(fā)改委、能源局等有關(guān)部門逐漸發(fā)布較為明確的政策，光伏產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)一個(gè)全新階段。