7月17日盤(pán)后，隆基股份發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公告表示2019年上半年公司歸母凈利潤(rùn)為19.61億元至20.91億元，同比增加50%至60%?？鄯菤w母凈利潤(rùn)為19.41億元至20.71億元，同比增加55%至65%。

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2019年一季度公司扣非歸母凈利潤(rùn)5.96億元，同比增長(zhǎng)17.81%，按公司披露的上半年扣非歸母凈利潤(rùn)19.41億元至20.71億元，則今年第二季度公司扣非歸母凈利潤(rùn)為13.45億元至14.75億元，環(huán)比增長(zhǎng)125.67%至147.48%，同比增長(zhǎng)79.81%至93.21%。

受此消息的影響，今日公司股價(jià)高開(kāi)近6%，截止出稿時(shí)間，公司股價(jià)漲5.6%，報(bào)24.33元/股。

公司表示，由于光伏行業(yè)整體保持健康發(fā)展態(tài)勢(shì)，海外市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，公司主要產(chǎn)品單晶硅片和組件銷(xiāo)售同比大幅增長(zhǎng)；此外公司技術(shù)工藝水平進(jìn)一步提升，生產(chǎn)成本降低，主要產(chǎn)品毛利率同比明顯上

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升。

隆基股份是全球最大的光伏單晶硅片、電池片和組件生產(chǎn)商，產(chǎn)業(yè)覆蓋隆基單晶體、隆基樂(lè)葉光伏、隆基新能源、隆基清潔能源光伏全產(chǎn)業(yè)鏈；單晶硅片和組件銷(xiāo)售是隆基的核心業(yè)務(wù)，2018年公司營(yíng)業(yè)是收入219.88億元，單晶硅片和組件兩者銷(xiāo)售額合計(jì)占公司2018年銷(xiāo)售額的87.4%。

從生產(chǎn)工藝來(lái)看，單多晶生產(chǎn)工藝差別主要體現(xiàn)在拉棒和鑄錠環(huán)節(jié)，其中單晶硅棒工藝對(duì)設(shè)備、生產(chǎn)人員的要求嚴(yán)格，早期單晶硅片因長(zhǎng)晶爐投料量、生長(zhǎng)速率、拉棒速度等方面技術(shù)不夠成熟，生產(chǎn)成本居高不下，而多晶硅錠使用鑄錠技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)明顯而占據(jù)主要市場(chǎng)份額。近幾年，得益于單晶設(shè)備技術(shù)的改進(jìn)，單晶逐步擠壓多晶市場(chǎng)份額，市占率提升，PVInfolink統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示全球單晶硅片產(chǎn)出占比由2016年18.5%提升至2018年46%。

截止2018年，隆基已將旗下單晶硅片和組件產(chǎn)能分別擴(kuò)張至28吉瓦及8.8吉瓦，同時(shí)在單晶硅片市場(chǎng)獲得了超過(guò)40%的市場(chǎng)份額。

此外，7月16日晚間，隆基股份宣布，該公司與越南電池科技有限公司、上海宜則新能源科技有限公司在7月15日簽訂了單晶硅片銷(xiāo)售合同。

據(jù)市場(chǎng)平均價(jià)格測(cè)算(單晶硅片-180um0.415USD/片)，該合同總額約5.4億美元，折合人民幣37億元，占隆基股份2018年?duì)I收的17%。這是繼2018年7月，隆基股份下屬子公司---隆基樂(lè)葉與美國(guó)開(kāi)發(fā)商敲定6億美元長(zhǎng)單銷(xiāo)售合同之后，公布的另一重要銷(xiāo)售大單。

合同主要條款規(guī)定，隆基股份在2019年1月~2021年12月期間，銷(xiāo)售單晶硅片的數(shù)量總計(jì)13.1億片(包括上半年已執(zhí)行的9000萬(wàn)片)。因此，今年起，買(mǎi)家將從隆基股份采購(gòu)4.36億片/年的硅片，連續(xù)3年時(shí)間。如以5.4億美元長(zhǎng)單計(jì)算，按現(xiàn)有匯率，買(mǎi)家的年采購(gòu)額約人民幣12.3億。雙方確認(rèn)，在上述銷(xiāo)售合同之下，買(mǎi)賣(mài)雙方在當(dāng)月協(xié)商確定次月的產(chǎn)品單價(jià)，并簽訂次月銷(xiāo)售訂單。此大筆訂單也為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)提供了保障。

整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈分為多晶硅料、硅片、電池片、組件四個(gè)環(huán)節(jié)。

2019年光伏電價(jià)政策文件中提到，已納入財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模并確定業(yè)主，尚未確定上網(wǎng)電價(jià)的集中式光伏電站在2019年6月底前并網(wǎng)可享受2018年下半年光伏電價(jià)政策，疊加技術(shù)領(lǐng)跑者需求，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)有望在6月起逐步起量。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，單晶PERC電池片需求呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年國(guó)內(nèi)單晶PERC電池片市占率為33.5%，2019年占比將超過(guò)一半，達(dá)50.6%，2021年進(jìn)一步提升至60.8%。目前在全產(chǎn)業(yè)鏈降本提效背景下，單晶趨勢(shì)確立。同時(shí)，由于單晶PERC路線目前量產(chǎn)效率在22%左右，距其理論效率仍有提升空間，且異質(zhì)結(jié)、IBC等路線目前存在成本、技術(shù)、專利等瓶頸，暫不具備大規(guī)模取代PERC路線能力，單晶路線近幾年仍為行業(yè)發(fā)展主流路線。

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由于單晶硅技術(shù)難度高，且需求增加，所以龍頭企業(yè)也加速產(chǎn)能擴(kuò)張，鞏固自身行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。隆基股份在2018年的28GW產(chǎn)能基礎(chǔ)上，計(jì)劃2019年提升至36GW，2021年達(dá)到65GW。同時(shí)，中環(huán)股份在2018年25GW產(chǎn)能基礎(chǔ)上，2019年計(jì)劃通過(guò)技改將產(chǎn)能提升至30GW，并啟動(dòng)中環(huán)五期項(xiàng)目建設(shè)，形成累計(jì)50GW硅片產(chǎn)能。

近期價(jià)格方面，根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，近期單晶用致密料均價(jià)在7.47萬(wàn)元/噸，自4月份以來(lái)回升0.3%，多晶料均價(jià)6.31萬(wàn)元/噸，4月份以來(lái)回升0.5%。價(jià)格回升一方面在當(dāng)前價(jià)格水平下，除近1-2年行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的新產(chǎn)能外，大多數(shù)二、三線企業(yè)產(chǎn)能幾乎都處于虧損狀態(tài)；另一方面，企業(yè)通過(guò)停產(chǎn)檢修應(yīng)對(duì)價(jià)格下行帶來(lái)的生產(chǎn)壓力，導(dǎo)致硅料供應(yīng)壓力減小。隨著下半年國(guó)內(nèi)需求啟動(dòng)、全球需求持續(xù)增長(zhǎng)，硅料價(jià)格在經(jīng)歷調(diào)整后有望觸底回升，對(duì)硅片價(jià)格形成較好支撐。

光伏平價(jià)上網(wǎng)浪潮來(lái)臨，單晶硅產(chǎn)品需求顯著增加。近年來(lái)，隨著光伏電站開(kāi)發(fā)中非組件成本占比日益提升，下游電站開(kāi)發(fā)商對(duì)于組件的效率要求也隨之提升。

需求方面，2019年6月，我國(guó)光伏組件出口達(dá)到5.97GW，同比增長(zhǎng)95.9%，1-6月累計(jì)出口32.22GW，同比增長(zhǎng)86.05%。由于光伏成本下降，2019年海外市場(chǎng)全面增長(zhǎng)，歐盟市場(chǎng)復(fù)蘇，美國(guó)需求反彈，科技日?qǐng)?bào)預(yù)計(jì)今年海外市場(chǎng)光伏裝機(jī)由去年60GW大幅增長(zhǎng)到85GW左右。

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另外，盡管7月份為行業(yè)淡季，且供給端產(chǎn)能釋放增加，價(jià)格回調(diào)再所難免，但國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)項(xiàng)目預(yù)計(jì)7月底會(huì)出結(jié)果，8月份國(guó)內(nèi)需求有望全面啟動(dòng)。

隨著光伏競(jìng)價(jià)項(xiàng)目導(dǎo)入，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)需求回升，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)預(yù)計(jì)將迎來(lái)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2019年全球光伏裝機(jī)需求將超過(guò)120GW，按照3g/W，對(duì)多晶硅料需求將達(dá)到36萬(wàn)噸。

而隆基為光伏行業(yè)的龍頭，且目前已簽訂大單合同，今年下半年公司業(yè)績(jī)或?qū)⒁琅f表現(xiàn)靚麗。